卫龙美味半年营收净利双增18.5% 蔬菜制品收入21.09亿占比超60%

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

在全球消费面临压力的大背景下，卫龙美味（09985.HK）交出一份亮眼的年中成绩单。

近日，卫龙美味发布的业绩报告显示，2025年上半年，公司总营业收入达34.83亿元，同比上升18.5%；净利润同比增长18.5%，至7.36亿元。

上半年，卫龙美味蔬菜制品收入同比增长44.3%，达21.09亿元，占整体营收比重增至60.5%。蔬菜制品作为第二增长曲线，成为公司业绩增长的核心驱动力。

基于良好的业绩表现，公司董事会决议派发2025年中期股息每股人民币0.18元，派息比率近六成。

蔬菜制品成增长新引擎

卫龙美味主营业务的销售收入由调味面制品（以“辣条”为代表）、蔬菜制品（以“魔芋爽”为代表）和豆制品及其他产品三大品类构成。

2025年以来，卫龙美味在蔬菜制品业务上持续发力，一方面，依托明星单品魔芋爽，不断拓展市场；另一方面，加码研发海带制品。随着中国海带市场规模快速增长、消费群体日益广泛，公司加大海带品类研发力度，进一步扩张市场份额。

2025年上半年，蔬菜制品成为公司业务增长新引擎，实现收入21.09亿元，同比增长44.3%，占总营收比重增至60.5%。与之形成对比的是，调味面制品营收为13.1亿元，同比下降3.2%，占总收入37.6%。这一变化反映出卫龙美味围绕市场变化和消费者需求，战略性投资市场潜力更大的品类。

在蔬菜制品的带动下，2025年上半年，卫龙美味实现总营业收入34.83亿元，同比增长18.5%；实现净利润7.36亿元，同比增长18.5%。

基于良好的业绩表现，公司董事会决议派发2025年中期股息每股人民币0.18元，派息比率近六成，延续上市以来稳定高回报策略。

全渠道布局成果显著

卫龙美味营收增长，主要得益于持续加强全渠道和品牌建设，以及优化渠道结构。

在线上，卫龙美味通过全面布局各大电商平台、建立专门电商团队，实现全平台电商渠道覆盖。线上，卫龙美味紧跟电商发展趋势，加大在抖音、快手等内容电商平台的投入和运营力度。报告期内，卫龙美味线上渠道产生的收入为3.36亿元，占总收入的9.6%。

线下，卫龙美味进一步加强与零食量贩店、会员超市等新兴渠道的合作，扩大产品销售范围，提升品牌在不同消费群体中的知名度和影响力。截至6月30日，公司已与1777家线下经销商达成合作，服务全国重点购物商场、商超、连锁便利店及其他终端门店。报告期内，线下渠道实现收入约31.47亿元，占总收入90.4%。

全渠道布局的协同效应在营销端也充分显现。2025年上半年，卫龙频繁发力联名营销，从头部餐饮品牌到二次元IP，持续打造“辣味+场景”营销模式，强化“年轻、有趣、有创意”的品牌形象与独特调性。

公司表示，将紧跟渠道变化，持续拓展终端网点，强化销售团队终端执行力，联合经销商提升终端服务能力和产品铺市率，推动线下终端业绩稳步增长。

为匹配高速增长的市场需求，卫龙美味在产能方面加大布局。上半年，其自研第七代魔芋生产设备首次公开，魔芋产线历经十年七代更迭，第七代设备实现了“产能翻倍、占地减半、品质提升”，效率大幅升级。

通过质造升级，卫龙在保证产品生产工艺精度的同时，实现增效与降本的双重突破。数据显示，上半年公司整体费用率呈下降趋势，表明公司在成本控制、收入增长及资源配置方面取得积极变化，管理专业化水平进一步提升。

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